台积电破 600 不算高？孙又文：迟来的正义

台积电前代理发言人孙又文近日在语音社群平台 Clubhouse 上开讲，称外资一直都对台积电低估，近期股价站上 600 元只是迟来的正义而已，不要挑时间，有钱就进去买。

孙又文跟随张忠谋 17 年，有“台积电化妆师”之称，于 2019 年退休，如今应天下杂志的邀请，以“护国神山台积电的成功秘诀”为题，来与大家分享过往在台积电的经验与感想，且也有相当多的同业与分析师踊跃参加。

虽然如今台积电股价处于高档，已被外资连续砍杀好几天，不过孙又文表示，在她退休时就看好台积电股价能站上 600 元，且这日子来得比她想像中还快。孙又文强调，台积电的商业模式相当美妙，但大众媒体与投资界并未完整了解。

台积电的好，少人知道

台积电有许多优势，在做决策时是相当缜密的，台积电产能九成都在台湾，是因为已建立完整的基础建设及生态系，包括对天灾的因应等都有很好的体系，各个厂房并非完全独立运作，而是能互相支援，每要建新厂，地点位置都是经过严谨的考量，尤其是去海外，都是非常长期的考量。很早美国就已积极邀约台积电过去，不过也是最近才认知到台积电的重要性。

虽然如今地缘政治因素，所有国家都想要自己的半导体厂，但 Fabless foundry 仍然是比较优势的。当然也不是不能做，但如此必然要付出很大的代价，晶圆代工不是廉价的产业。而台积电无论是技术或成本，都会比 IDM 来得强大。如今芯片缺货只是短期现象，产业重组却是长期策略，长期其实无法因应短期问题，希望未来还是政治归政治、商业归商业。

（Source：科技新报）

孙又文谈到，创办人张忠谋非常讲究诚信正直，逻辑思维全球第一流，犀利、实事求是、有条有理、态度严谨，每样事情都考虑周详，更促成了现代无晶圆厂模式，大家都望之俨然。其他公司她不清楚，但她深信台积电有世界一流的企业文化，甚至基层员工都参与制程的改善，对创新做出贡献。所以每每想至此，她就知道股票可以一直抱下去。

值得一提的是，孙又文还对台积电股价做过回测，有 47% 时间台积电是涨，但仍有 43% 是跌，且跌幅和涨幅其实没有差太多，就是稳步地往上而已，所以说很难去赚价差、赚波段，但相对来讲，就“不要挑时间，有钱就进去买”就对了。只有长期持有，台积电自然会成长，早期台积电股价长期在 60 元左右，她退休前就已到达 300元。如今是没想到 600 元会来得这么快，但同时也觉得这只是“迟来的正义”。

（Source：Google 财经）

（首图来源：科技新报）

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