内存凛冬将至！大摩示警，虽然内存价格持续上涨，但供应开始追上需求，产业周期已进入后期，即使内存相关股价便宜，也不具有吸引力，跌深低接策略不再合理。
大摩一口气将旺宏、南亚科、华邦电评等降至中立；美光目标价从 105 美元降至 75 美元，评为中立。
大摩表示，产业周期自 2019 年来首次从“中期”转为“晚期”，当产业进入后期时，风险将大于收益，预计盈利成长反转，近 30%本益比修正。
此外，产业拐点已经出现，卖出讯号不断累积，从 2022 年第 1 季开始出现内存周期衰退，DRAM 明年维持供过于求，因为库存增加而风险加剧。近期产业成长指标已经下降，需求受到零组件供应短缺的限制。
大摩提醒，即使内存相关股价价格便宜，也不再有吸引力，切勿跌深就急着低接，可以等未来再出现更好的进场点。
比起 DRAM 族群，大摩目前更喜欢 NAND/NOR，并将 SK 海力士目标价从 156,000 韩圜降至 80,000 韩圜，表现评为劣于大盘，三星有 2 个目标价也有所下调，从 84,000 韩圜降至 77,000 韩圜、98,000 韩圜降至 89,000 韩圜；对韩国内存产业前景改为“谨慎”。
（首图来源：shutterstock）
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