低轨卫星商机，化合物半导体含金量高

随着低轨道卫星商转服务启动，商机明朗化，各营运商也加速布建市场，台厂化合物半导体属于低轨道卫星供应链中含金量较高族群，稳懋已经有稳定出货表现，宏捷科、全讯已有产品进行认证，有机会正式打入供应链。

低轨道卫星具有覆盖广、低延时等优点，其不受地形限制的特点，成为与5G通讯互补的解决方案，包括Starlink、OneWeb、Kuiper、Telesat等大型服务业者，皆陆续在今年下半年、明年展开大规模布建计划，且随着经济规模提升，有助于建置成本进一步下降、提升渗透率，带动用户数提升，包括发射端、接收端数量都将明显增长。

低轨道卫星的硬件、系统组装属于供应链中毛利率较低的部分，不过越往上游毛利率越高，而化合物半导体属于低轨道卫星供应链中含金量较高族群，相关厂商布局低轨道卫星射频产品，平均毛利率明显优于手机射频元件，含金量高。

化合物晶圆代工龙头稳懋已经有稳定出货表现，公司于2~3年前开始出货，每年都有成长、今年更是明显成长，其中稳懋在发射端、接收端都有产品出货，稳懋因为技术布局广，能以不同技术满足客户，包括氮化镓以及pHEMT，目前稳懋有超过一家客户以上已经有营收贡献，合计占稳懋营收约低个位数比重，明年持续看成长。

至于化合物晶圆代工二哥宏捷科，目前切入低轨道卫星接收端LNA PA，产品已认证完毕，预计在今年底陆续开始排单生产，明年有机会开始贡献营收。

至于主攻国防领域的IDM厂全讯，为了降低国防客户集中度，也积极布局低轨道卫星，全讯已开发出28GHz、39GHz产品线，目前与台湾天线模组厂以及国家科研单位接触中，也与美系客户进行产品测试。

据悉，目前低轨道卫星射频元件主要供应商包括Qorvo、ADI等，全讯所接触的美系客户原本主要采用某家IDM大厂的PA，而全讯因为品质不输该IDM厂，且具性价比，因此有机会争取到供应占比。

（本文由 MoneyDJ新闻 授权转载；首图来源：shutterstock）

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