英特尔出手买高塔，新唐营运添翼

新唐受到英特尔（Intel）宣布以 54 亿美元收购高塔半导体（Tower），市场看好，将有利于中长期新唐与 Intel 之间的合作与业务拓展的新机会。

新唐在2020年9月完成收购日本Panasonic半导体事业（PSCS），现为新唐日本子公司NTCJ，而过去PSCS与高塔半导体共同成立TowerJazz Panasonic Semiconductor Co.（TPSCo），共同持有三座8吋、12吋晶圆代工厂，新唐持股49%、高塔持股51%，而高塔被Intel并购之后，也将承接其股权，也就是说，Intel与新唐将共同拥有晶圆厂股权。

法人指出，预计新唐在今年4月第2季起将会开始认列TPSCo的损益，另外，在NTCJ方面，根据新唐财报揭露，目前NTCJ仍处亏损状态，但是已经看到亏损金额在去年逐步收敛，到去年第4季费用已明显下降，整体来说，新唐的营运财务结构有望逐步正向发展。

由于该晶圆代工厂受惠于市场需求旺、大多稼动率维持高，但费用状况同样维持高档，因此后续新唐与Intel该如何增加经营绩效，费用的控管相当重要。

市场大多认为，就管理层面来说，除了新唐过去在自家6吋厂经营经验，有利于成本控管与厂区的管理之外，此次Intel接手之后，更带入美商的经营风格，对于资源投放更具有力道与效率，市场看好，力拼今年开始转盈的机会更加提升。

先前新唐并购PSCS时，新唐预期，并购除了可扩大本公司半导体事业规模、拓展全球销售通路与客户，并获得相关应用的核心技术专利以及研发技术人才，增进长期竞争力，预计在2020-2027年度累积可认列投资收益约2.7亿美元，资金回收年限约为8年。

具体来说，新唐在并购后，承接PSCS在电源、车规、影像感测器、电池相关应用等产品技术以及客户，市场更看好，在Intel加入之后，对于新唐中长期业务发展上，更有机会与Intel增加合作机会。

就今年新唐营运面来说，由于工控、新能源、5G基础建设等需求强劲成长，以及商用笔电、服务器需求续旺，带旺MCU、BMC等业务，加上新唐在车用与工控领域的营收占比接近4成，是今年稳定成长的市场，且新唐32位元MCU约7-8成，也是目前市场供不应求的产品之一。

就供给面来说，新代工伙伴加入之下，下半年将发酵增加新产能应援，整体来看，法人预估，今年营运表现有望再优于去年表现。

新唐去年营收414.56亿元，年增翻倍成长，主要受到2020年9月起认列日本子公司NTCJ财报影响基期不同，加上供应链吃紧、涨价效益等挹注，毛利率达41%，每股盈余来到7.27元，优于市场先前预期。

（本文由 MoneyDJ新闻 授权转载；首图来源：Solomon203, CC BY-SA 4.0, via Wikimedia Commons）

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